傲世皇朝代理注册2025年4月30日，思瑞浦披露接待调研公告，公司于4月28日接待华商基金、嘉实基金、银河基金、泓德基金、农银汇理等40家机构调研。

　　公告显示，思瑞浦参与本次接待的人员共4人，为董事长周之栩，董事、总经理吴建刚，副总经理、董事会秘书李淑环，投资者关系部人员。调研接待地点为公司会议室、券商策略会。

　　据了解，2024 年思瑞浦持续聚焦主业，完成对创芯微 100%股权收购，实现营业收入 12.20 亿元，但因多种因素净利润为-1.97 亿元，综合毛利率为 48.19%。总资产 62.01 亿元，货币资金及理财余额约 36.88 亿元。

　　据了解，2025 年第一季度得益于多方面因素，思瑞浦营业收入 42,179.44 万元，同比增长 110.88%，环比增长 13.59%。净利润 1,556.30 万元扭亏为盈，综合毛利率为 46.43%，经营活动产生的现金流量净额同比增加 132.62%，研发投入金额为 12,825.70 万元。

　　据了解，在投资者交流中，思瑞浦介绍了各下游市场需求情况，说明了 2025 年第一季度毛利率变化的具体原因及对后续毛利率展望，并提到 2025 年的研发费用规划，还对中美关系对产业发展的影响发表了看法。

　　2024年,公司持续聚焦主业,围绕战略目标和经营计划稳步开展各项工作,并于2024年10月完成对创芯微100%股权的收购。报告期内,受益于汽车、光模块、服务器、部分工业及消费细分市场需求的成长及信号链和电源管理芯片新产品的逐步放量,公司实现营业收入12.20亿元,同比增长11.52%。但报告期内受产品结构变动及市场竞争等因素使得产品价格和毛利率阶段性承压,期间研发、销售费用增加,以及公司计提存货跌价准备等因素影响,2024年公司实现归属于上市公司股东的净利润为-1.97亿元。2024年,公司综合毛利率为48.19%,较上年同期减少3.59个百分点。2024年,公司信号链芯片实现销售收入9.75亿元,同比增长12.19%;电源管理芯片产品实现销售收入2.44亿元,同比增长11.89%。

　　2024年末,公司总资产为62.01亿元,较期初增长4.96%;公司货币资金及理财余额约36.88亿元,资产负债情况良好。

　　2025年第一季度,得益于来自泛工业、汽车、泛通信等下游市场的业务增长以及对创芯微的合并,公司实现营业收入42,179.44万元,同比增长110.88%,环比增长13.59%。其中,信号链芯片产品实现收入28,664.74万元,同比增长64.86%;电源管理芯片产品实现收入13,504.03万元,同比增长416.53%。

　　2025年第一季度,公司实现归属于上市公司股东的净利润1,556.30万元,扭亏为盈。

　　2025年第一季度,公司综合毛利率为46.43%,同比下降1.20个百分点,环比提升1.16个百分点。

　　2025年第一季度,公司实现经营活动产生的现金流量净额2,832.28万元,同比增加132.62%。

　　2025年第一季度,公司研发投入金额为12,825.70万元,同比增长2.26%。报告期研发投入占营业收入的比例为30.41%,得益于营业收入的大幅增长,研发投入占比同比减少32.30个百分点。

　　Q1:恭喜公司2025年第一季度取得了非常令人惊喜的成绩,不仅实现收入高增长,而且实现了扭亏。能否分享一下公司各下游市场需求情况?

　　公司回复:分下游市场看,一方面,经历了较长的去库周期后,泛工业和无线基站市场客户逐步恢复备货;另一方面,公司在产品研发、导入和客户拓展方面的持续突破也同步带动了业务增长。从一季度情况看,泛工业市场中的测试测量、电机驱动、电器、电网基础设施、电源模块、无人机等细分市场业务均有不错成长。泛通信市场方面,除了无线基站业务的外,服务器及光模块业务继续受益AI相关需求的带动,同比也继续成长。

　　汽车市场作为公司重点拓展的新兴领域,受益于智能化发展趋势带来的多样化应用场景。公司在车规产品及客户端的协同发力,推动CAN\Lin\ 车 规LDO\PMIC\DCDC等产品在车身、智驾、动力系统、视频、照明等应用场景的放量,2025年第一季度同比也取得了高比例的成长。

　　消费市场方面,公司及子公司创芯微覆盖的手机、可穿戴、移动电源、清洁家电、两轮车等消费市场,在政策刺激及公司业务拓展的双重推动下,同比亦实现较好增长。

　　Q2:公司2025年第一季度对创芯微全季度并表后,综合毛利率同比仅下降1个百分点,环比提升了1.16个百分点,表现非常稳健,能否请公司进一步说明毛利率变化的具体原因?同时,公司对2025年后续的毛利率趋势有何展望?

　　公司回复:2025年第一季度,公司综合毛利率为46.43%。具体来看,母公司毛利率同比提升约1个百分点,主要得益于产品结构优化。子公司创芯微毛利率同比及环比均实现明显提升,主要原因包括毛利率较高的锂电保护类产品出货占比提升,同时在工艺优化、供应端成本控制等方面取得成效。上述因素共同推动公司整体毛利率实现环比改善。

　　关于后续毛利率展望,公司综合毛利率水平将继续受到产品价格、成本控制及产品组合结构等多方面因素的综合影响。在价格方面,当前汽车市场仍存在一定价格压力,其他市场价格有望随着供需关系的改善而逐步企稳。在成本方面,公司将持续加强库存建设和管理,优化产能结构,推进供应链资源多元化配置,进一步增强成本端的整体竞争力。在产品结构方面,公司基于自身丰富的产品品类及均衡的下游应用结构,推进现有产品的迭代升级,并结合下游市场需求和竞争格局,不断推出具备差异化竞争力的新产品,提升高毛利率产品的占比,持续优化整体产品结构。同时,公司也将继续推进与创芯微的协同整合,推动锂电保护产品线持续壮大,带动创芯微综合毛利率水平的进一步提升。

　　公司回复:2024年,公司研发费用为5.77亿元。2025年第一季度,公司研发费用为1.28亿元,同比继续增长。受益于营业收入的大幅增长,2025年第一季度的研发投入占营业收入的比例下降至30.41%。

　　后续,公司将继续坚持以技术创新驱动发展,保持研发投入力度,同时不断提升研发效率。未来,随着营收规模的恢复,研发费用率预计将逐步趋于合理水平,长期可能维持在25%-30%左右。

　　Q4:近期中美之间的关税战备受关注,请问下公司如何看待中美关系对于未来产业发展的影响?

　　公司回复:关税和贸易战带来了很大的不确定性。公司认为,应客观、理性应对相关变化,在挑战中寻找机遇。当前,不确定性在影响供应链安全的同时,也使得客户端长期供应链安全意识以及国产化意愿增强,未来有望加快引入更多本地化供应商。对于国内模拟芯片公司而言,这是挑战与机遇并存的局面。在此背景下,公司将持续聚焦核心技术研发和基础能力建设,强化与客户的合作深度,提高综合竞争力,利用当前的不确定性扩大长期业务机会,并最终转化为实际业务成果。